1. El Eurogrupo apoyará a
España a través del EFSF/ESM para la recapitalización de las instituciones
financieras por un máximo de 100.000 millones de euros. El rescate será
supervisado por el BCE, EBA y FMI. Esta cantidad debe dejar un margen de
seguridad para garantizar los requisitos de capital a las entidades
financieras.
2. Los primeros pasos se darán una vez conocidas las
valoraciones por parte de las auditorías independientes. Esto será a partir de
finales de julio.
3. El Eurogrupo deja la puerta abierta a mayores compromisos
en términos macroeconómicos de los ya pactados con anterioridad.
4. El volumen de deuda sobre PIB aumentará en un 10%. Por lo
que repercutirá sobre los niveles de déficit actuales.
5. Los detalles técnicos de la intervención no se conocerán
hasta la presentación del Plan de Restructuración Bancaria. Los tipos serán muy
favorables en comparación con los actuales y de otras intervenciones, entre el
3-4%.
6. Las medidas inscritas en el Plan de Restructuración
Bancaria irán en la mejora de la eficiencia y estabilidad de nuestras entidades
financieras. Estas medidas pueden ser: reducción de balance, cierre de
sucursales, limitaciones en la política de gestión, reducción de dividendo,…
7. Esta intervención supone reforzar con una garantía
adicional los depósitos y pagarés en el corto plazo, reduce muy notablemente la
posibilidad de cualquier problema de liquidez o de “corralito financiero” para
España.
8. Los efectos a corto plazo sobre la divisa: Esperamos un
fortalecimiento del EURO hasta niveles de 1,28-1,30 dólares.
9. Los efectos a corto plazo sobre la Bolsa Española:
Incremento relevante de volumen de contratación, rebote del mercado español del
8-12% y fuerte recompra por parte de los Hedge Funds de sus posiciones en los
bancos españoles. Había un nivel de sobreventa que descontaba una situación
extrema, que con esta intervención se modera.
10. Los efectos la prima de riesgo: Reducción entre 50-80
puntos básicos.
Autor:
Noé Gomez Méndez,
Analista de Inversiones
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